衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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