看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发(fā)布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自(zì)己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西伊拉克是不是被灭国了(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般伊拉克是不是被灭国了(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　伊拉克是不是被灭国了菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续(xù)库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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