今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元(日语jtest报名入口，日语jtest报名费yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在日语jtest报名入口，日语jtest报名费谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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