美东时间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪(jì)要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的(de)问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧(jǐn)可能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月(yuè)基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压(yā)力再(zài)次(cì)加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受(shòu)10年(公交车爱心卡是什么人用的公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗nián)的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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