30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债信仰，突(tū)然之间出(chū什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打破(pò)了(le)30年(nián)来(lái)的可转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴(bào)跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期(qī)市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据(jù)利率下(xià)行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上(shàng)不超预期(qī)，但(dàn)幅(fú)度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(shì)修复过后明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因(yīn)C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据(jù)反(fǎn)映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日(rì)也(yě)表示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下(xià)市(shì)场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加(jiā)息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的流(liú)出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的(de)波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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