投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名(míng迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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