为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并(bì嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美ng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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