看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥(ào)国际机场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而(ér)临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏粗犷，粗旷和粗犷区别在哪少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(粗犷，粗旷和粗犷区别在哪bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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