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东隅已逝桑榆非晚是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安刘越东隅已逝桑榆非晚是什么意思男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复(fù)苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计东隅已逝桑榆非晚是什么意思(jì)今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要(yào东隅已逝桑榆非晚是什么意思)包括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制造(zào)设(shè)计及下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节(jié)同样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。