本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市(shì)，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度也一子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量的增长(zhǎ子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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