金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市(shì)几(jǐ)经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股(gǔ)市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的(de)巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

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　　除了(le)日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股(gǔ)市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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