今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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