在投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里(lǐ)，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢(yì)价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时(shí)，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐(lài)，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前，热门(mén)板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期(qī)板块(kuài)的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示投资者关(guān)注(zhù)二级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价(jià)风险，如果盲目投资(zī)，可能遭(zāo)受重(zhòng)大(dà)损失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者(zhě)的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列(liè)。

　　心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情(qíng)况就会(huì)产(chǎn)生基(jī)金产品的(de)高(gāo)溢(yì)价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过(guò)程(chéng)，就会产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到(dào)1990年(nián)泡(pào)沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动：一是随着(zhe)美联(lián)储加息预期下(xià)降和(hé)日(rì)央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际(jì)资本回流(liú)日本市(shì)场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市公(gōng)司(sī)多表(biǎo)现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出(chū)将改革公司(sī)治(zhì)理监(jiān)督机制(zhì)。在(zài)这(zhè)一(yī)改(gǎi)革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能采取股票回购(gòu)等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日(r心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ì)考察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资(zī)者，海外投资可能(néng)会涉及相关(guān)的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题，建议投(tóu)资者在自己能(néng)力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点(diǎn)ETF外(wài)，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行(xíng)业(yè)前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过(guò)了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的(de)传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸(xī)引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华安基金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创业板50指数(shù)的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势(shì)明显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月底的(de)政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造(zào)。要重视通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新(xīn)生(shēng)态，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经济(jì)发(fā)展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续受益于政策(cè)红利，该机构(gòu)建议(yì)关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行(xíng)业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期(qī)角(jiǎo)度，观(guān)察各类板块的投(tóu)资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构(gòu)性机会(huì)，当(dāng)前(qián)市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继(jì)续关(guān)注资(zī)金合力(lì)最强的人工智(zhì)能与央企(qǐ)相关(guān)品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度(dù)回(huí)落、且经济(jì)复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积(jī)极(jí)关注数字化对(duì)生(shēng)产力的提升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机、互联网和(hé)传(chuán)媒(méi)等行业。

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