巴菲特认(rèn)为，没有(yǒu)取(qǔ)代美(měi)元储备货币地位的候选币种(zhǒng)。

　　巴菲特说，没有人(rén)比美联储主(zhǔ)席鲍威尔更了解形势，但他(tā)无法控制财政政策。谁都不(bù)知道(dào)，一种(zhǒng)纸(zhǐ)币(bì)能坚(jiān)持(chí)用多久才会失控，尤(yóu)其是(shì)在这种(zhǒng)货币(bì)是全球(qiú)储备(bèi)货币(bì)的时候。

　　巴菲特认(rèn)为(wèi)，美国(guó)要大举印钞很容易，但应该(gāi)非常小心。如果货币太多，一(yī)旦把(bǎ)通(tōng)胀的精灵从瓶子(zi)里放(fàng)出来，就很难恢复，人们会(huì)对货币失去信(xìn)任。

　　巴菲特称，无(wú)法(fǎ)预测会(huì)有什(shén)么结果，反正不会是好结果(guǒ)。现在(zài)（大量发债）是一个(gè)非常政(zhèng)治(zhì)化的(de)决策(cè)。

　　芒格说，在(zài)某些时候(hòu)，通过印钞(chāo)赢得选票会适得其反。芒(máng)格在提(tí)到日本的货(huò)币(bì)政策和(hé)财(cái)政政策时说，日本用日元做了些奇怪的事(shì)。对于日本实施的经(jīng)济政(zhèng)策，日(rì)本(běn)人应该接受并(bìng)作出应对。巴菲特补充说，如果日元是储(chǔ)备货币(bì)，那些事(shì)不可(kě)能(néng)发生。巴菲特说，他佩服日本，日本有一个更有(yǒu)凝聚力(lì)的社会，但美国不应该效仿(fǎng)日本。不断印(yìn)钞是疯狂(kuáng)的(de)。

　　猪价持(chí)续低(dī)迷，国(guó)家(jiā)研(yán)究启动第(dì)二批中央冻(dòng)猪肉收储

　　今年以来，在(zài)供大于需(xū)的市场格局下，我国生猪(zhū)价(jià)格整体偏弱运行，期间最高仅(jǐn)涨至(zhì)16元/公斤，最低(dī)跌至14元/公(gōng)斤以下(xià)。

　　回顾今(jīn)年春节过后(hòu)的猪价走(zǒu)势，记者查询上甲数据梳(shū)理发现，2月中旬至3月初期间(jiān)，生(shēng)猪价格(gé)曾出(chū)现一波(bō)企稳(wěn)反弹，但在(zài)涨(zhǎng)至16元/公斤后(hòu)再次(cì)振(zhèn)荡下跌，直(zhí)至4月(yu表示第一的词语四字，古代表示第一的词语è)17日跌至(zhì)今年低点13.9元/公斤后，才再度出现小幅(fú)反弹至4与25日的(de)15.12元/公(gōng)斤，随后(hòu)在(zài)五一(yī)假期(qī)前又略有回落。

　　在近期生猪价格低位(wèi)运行的情况下(xià)，国家(jiā)发改委于5月5日下(xià)午发布最新研究收储(chǔ)的公告称，据国(guó)家发展改革委监测，4月24日—4月(yuè)28日(rì)当周，全国(guó)平均(jūn)猪粮(liáng)比价为5.21：1，处(chù)于过(guò)度下(xià)跌二(èr)级预警区间。根据《完善政府猪肉储(chǔ)备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工(gōng)作预案(àn)》规定，国家发改委会同有关部门(mén)研究适时启(qǐ)动年内第(dì)二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽(jǐn)快回归合理区间。

　　在(zài)国家发改委发声后，生猪期货市场预期走强，应声(shēng)上涨。截(jié)至5月5日下午收盘，生猪期货主力合约2307报(bào)收16165元/吨(dūn)，涨幅达1.63％。

　　从进(jìn)入4月(yuè)后来看，生猪现货(huò)市场整体(tǐ)延(yán)续振荡下跌走势，价(jià)格无太大起色。徽商期货(huò)生猪分析师尉(wèi)秀接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，4月(yuè)来(lái)生猪现货价格呈先跌后涨再(zài)跌(diē)的振(zhèn)荡走(zǒu)势(shì)。

　　“具体来看，4月初至中(zhōng)旬，因(yīn)需(xū)求缺乏明显利好，叠加散户(hù)逢高出栏心态增(zēng)强，利空(kōng)生猪价(jià)格，猪价振荡回落并在4月17日逼近春(chūn)节(jié)后低点（1月31日13.95元/公斤）；随后(hòu)进入4月(yuè)中下旬后(hòu)，在相对较低的猪价下，市场(chǎng)心态开始转(zhuǎn)变(biàn)，养殖端低价惜售情(qíng)绪强(qiáng)、二育询盘增加，支撑价(jià)格止(zhǐ)跌反(fǎn)弹，同时(shí)冻品猪肉(ròu)价格的相(xiāng)对优(yōu)势也刺激贸(mào)易商从进口(kǒu)肉(ròu)采购转向对(duì)国内冻品猪肉采购，支撑屠宰企(qǐ)业分割(gē)入库(kù)意愿加大，再叠加月底(dǐ)逢五一假期(qī)备货，猪(zhū)肉终端(duān)需求(qiú)有所好转，猪价升至4月25日的15.12元/公斤；而此后，较高的成(chéng)本导致生(shēng)猪二育(yù)入场转(zhuǎn)为(wèi)谨慎，屠企分(fēn)割(gē)比(bǐ)例也有开收敛，叠(dié)加(jiā)月末(mò)部分集(jí)团企业有提前出(chū)栏迹(jì)象，在缝节(jié)必跌的‘魔咒’下，月末价格再次(cì)回落，截至4月28日猪价跌(diē)至14.54元/公(gōng)斤。”尉秀说。

　　而五一(yī)小长假期间，虽有节假(jiǎ)日提振(zhèn)，但生猪现(xiàn)货价格平均也(yě)仅有0.2元/公斤的涨幅，延续偏弱态势。申银万(wàn)国(guó)期货农(nóng)产品高级(jí)分析师徐盛告诉记(jì)者，目(mù)前生猪(zhū)处于需(xū)求(qiú)淡季(jì)，同时五一节(jié)前各养殖类上市(shì)公司公布(bù)一(yī)季报显示其经营(yíng)数据纷纷(fēn)亏损(sǔn)，若(ruò)猪价长期维持低迷，养殖(zhí)企业超预期去产(chǎn)能将(jiāng)对行业的(de)发展不利，容易导致猪价(jià)的(de)大起大落。在这(zhè)个节点，国(guó)家(jiā)发改委宣布收(shōu)储(chǔ)，可(kě)以看出国家对生猪养殖行业(yè)健康(kāng)发展的重视(shì)与呵护，有助(zhù)于提振市场信心。

　　“在猪肉收储信号释放(fàng)下，本周(zhōu)五生猪期货(huò)盘面随(suí)即作出反应走多。从收储(chǔ)本身(shēn)看，不会带来(lái)实质性生(shēng)猪需(xū)求的增长。不过，倘若收储调控(kòng)长期密集(jí)执(zhí)行，叠加二育等利多因(yīn)素共振，或会给(gěi)市场带来比较明显的(de)利多(duō)影响。”尉秀说。

　　生猪价格磨底何时结束？

　　五(wǔ)一节假日过后(hòu)，尉秀告诉记者(zhě)，因生猪终端需(xū)求缺乏(fá)实质性利好，短期内猪价或延(yán)续低(dī)位区间振荡走势。

　　具体从生猪(zhū)需求端看，尉秀表示(shì)，参考2020年至2022年的(de)屠宰数(shù)据(jù)，每(měi)年5月(yuè)宰量均(jūn)有不同程(chéng)度的(de)提升，但也非猪肉(ròu)季(jì)节性消费旺季。

　　从供(gōng)给端看，据国家(jiā)统计局最新(xīn)数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年一季度，全国生(shēng)猪出(chū)栏1.99亿头，同比增长1.7％，出(chū)栏(lán)量(liàng)处(chù)于近五(wǔ)年同期高位水平(píng)；生猪存(cún)栏4.31亿头，同比增长2.0％，环比下跌4.78％。尉(wèi)秀告诉记者(zhě)，虽然(rán)今年一季(jì)度生猪存栏环比出现下跌，但(dàn)同比依旧增长，并处于(yú)近(jìn)9年同期相对(duì)高位。

　　此外从生猪产能变化来看，尉秀表示(shì)，据农业部(bù)监测，2023开年(nián)以来，国(guó)内能繁母猪存栏(lán)已(yǐ)连续(xù)三个月(yuè)下降(jiàng)，但下(xià)降幅(fú)度相当有(yǒu)限，累计下(xià)降1.97％。其中3月全(quán)国能繁母猪存栏(lán)量为4305万(wàn)头，环比(bǐ)下跌(diē)0.87％，较2022年同期增加2.90％，依然高于4100万头的正常产能调控目标（约为105.00％）。此外据第三方机构数据，国内能繁母猪存栏自2022年(nián)11月(yuè)开始下滑(huá)，已(yǐ)经连续5个(gè)月下滑，累计下降幅度(dù)为5.33％。其中，3月环比下(xià)降1.95％，较(jiào)2022年同(tóng)期增加2.96％。“从(cóng)不同口径的统计(jì)数据可以(yǐ)看出，生猪产(chǎn)能有继续(xù)回(huí)调(diào)走势(shì)，但(dàn)截(jié)至3月降幅均有限。综合来看，当(dāng)下产能基础依旧稳(wěn)固，生猪供(gōng)应(yīng)充盈(yíng)，并没有(yǒu)出(chū)现能够驱动周期上行趋势的(de)力(lì)量。”

　　展(zhǎn)望5月猪价，在(zài)尉秀(xiù)看来，伴随(suí)着猪价再次阶(jiē)段性(xìng)走低，二育补(bǔ)栏或会(huì)再次进(jìn)场，带(dài)动猪价走高；但(dàn)今年二(èr)次育肥进出场节奏切(qiè)换加快，需关注进出场节(jié)奏对猪价的带(dài)动。此外(wài)受冬季猪病等影(yǐng)响，今年2-3月(yuè)有比较(jiào)明显的小体重猪(zhū)急抛(pāo)，出栏量的提前透(tòu)支将(jiāng)在(zài)6月前后显(xiǎn)现，对期货(huò)LH2307盘面的利多(duō)影响(xiǎng)或(huò)许在5月份有(yǒu)体(tǐ)现。总的来看，5月猪(zhū)价价(jià)格重心或高于4月，建(jiàn)议继续重(zhòng)点关注二次育肥、冻品入库(kù)及收储带来的情(qíng)绪面(miàn)影响。

　　方正中期饲料养殖(zhí)板块研(yán)究(jiū)员(yuán)宋从志认为，短期来看(kàn)，当(dāng)前生猪整体(tǐ)屠(tú)宰量仍维持高位，并高(gāo)于去年同期水平，出栏体重虽有(yǒu)连(lián)续回落，但绝对体重(zhòng)仍在120kg以(yǐ)上，反(fǎn)映上游大猪(zhū)仍在(zài)释放之中，二育增加导致大猪仍(réng)有阶段性出栏压力。尤其去(qù)年6月份(fèn)以来能繁母猪环比增(zēng)加带(dài)来(lái)的生猪出栏在5月份(fèn)可能继续保持惯性增涨。但今年二(èr)季(jì)度开始生(shēng)猪市场将逐步过度至季(jì)节性旺季，因此(cǐ)生猪(zhū)近端现货价(jià)格大概(gài)率已在慢慢接近底部。

　　中(zhōng)长期来看(kàn)，尉秀表(biǎo)示，下(xià)半年(nián)是生猪需求(qiú)的(de)旺季(jì)，叠加(jiā)能繁母(mǔ)猪的调减在下(xià)半年会(huì)有一定程度的体(tǐ)现，价(jià)格重心或高(gāo)于上半年，2023年全年(nián)猪价的高点有望在(zài)下半年形成。

　　“我们(men)认为，上半年(nián)生猪(zhū)供应压力最大的(de)时间点(diǎn)有望逐(zhú)步过去，叠加经济复(fù)苏、非瘟带来仔(zǎi)猪存栏的(de)损失(shī)以及(jí)猪肉收(shōu)储，消费端恢复后(hòu)下方现(xiàn)货价格空间有(yǒu)限并有望反弹。但考虑到(dào)2022下半年生(shēng)猪养殖利润偏(piān)高，能(néng)繁母猪(zhū)存栏恢复(fù)，2023年生(shēng)猪(zhū)总体供应(yīng)有望逐步增(zēng)加(jiā)，全年猪价重心仍将(jiāng)低(dī)于2022年，交(jiāo)易节奏(zòu)的把(bǎ)握将(jiāng)更为关键。”徐盛(shèng)建议，长期投资者可以在养猪成本(běn)一(yī)带(dài)逐步择机入场(chǎng)买入生(shēng)猪2307合约(yuē)，另外等反弹后逢高(gāo)空2309合约。

　　宋从志表示，当前生猪期货(huò)2305合约期(qī)现已在逐步回归(guī)，2307及(jí)2309合约对2305旺季升水扩大，由于生猪期价目前整体估值不高，后续(xù)在(zài)收储加(jiā)持(chí)下，期价存(cún)在(zài)继续往(wǎng)上(shàng)修复的(de)空(kōng)间。建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在(zài)交易上可(kě)从(cóng)单(dān)边转为观望，边际上警惕饲料养殖板块集体(tǐ)估值下移带来的系统性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)。

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