衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀trong>原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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