金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的(de)助(zhù)推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给出答案(àn)吧(ba)。

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