金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的(de)兑现造成现货(huò)的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环(huán)比和(hé)同比上都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们(men)观察(chá)到下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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