投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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