公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市p>

　　从业绩(jì)来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入(rù)上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市股票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大持(chí)仓。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影(yǐng)响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场情绪(xù)得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(ji汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市à)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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