美(měi)国历史上首次(cì)债务违约风险正在(zài)逼(bī)近(jìn)。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦(lún)就美国债务违约发出警(jǐng)告(gào)，如果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国(guó)会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债(zhài)额度比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后一刻才(cái)暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债务上限可能会对企业和(hé)消费者(zhě)信心造成严(yán)重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税(shuì)人的(de)短期(qī)借贷成本，并对美(měi)国(guó)的(de)信(xìn)用评级产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表(biǎo)示，之(zhī)所以在一(yī)个月(yuè)之(zhī)后财政部就可能(néng坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)耗尽现金，其中重要的一个原因是(shì)最近税收(shōu)收入(rù)放缓。她(tā)表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地(dì)方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办(bàn)公室(shì)预测，非(fēi)常措施可(kě)能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的(de)最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主(zhǔ)任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的税收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公(gōng)室2月份的预期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金的(de)风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时(shí)候的一(yī)份报(bào)告(gào)中，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期存(cún)在(zài)不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登已邀(yāo)请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济(jì)灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美国(guó)国会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会的(de)“基本责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极大增(zēng)加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依赖社(shè)会保(bǎo)障的相关家庭(tíng)和(hé)老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我(wǒ)们在过(guò)去(qù)两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕(rào)债务(wù)上限的党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生的(de)支付(fù)义务而举债的最高额(é)度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美国(guó)违约(yuē)法案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该(gāi)法案到(dào)达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债违约风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的(de)美国利(lì)率策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样(yàng)状况(kuàng)的催化(huà)剂(jì)是对(duì)美国(guó)银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美(měi)联储下周最后一(yī)次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经(jīng)济(jì)团队(duì)的预期一致。进一(yī)步加(jiā)息是有(yǒu)可能的(de)，但考虑到银行体系的坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国(guó)债务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下(xià)个月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技术(shù)性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告中表示(shì)，预(yù)计(jì)有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩(biàn)论都(dōu)将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国(guó)利率策略(lüè)团队预计(jì)，美国财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助(zhù)；在共和党和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键(jiàn)的(de)债务上限最后期限的时间可能(néng)会早(zǎo)于市(shì)场普遍(biàn)预(yù)期(qī)。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但是(shì)4月份迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美(měi)国(guó)债务上限的(de)可能性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表(biǎo)示(shì)，美国已在(zài)今年1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃(rán)眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是(shì)由税(shuì)收(shōu)同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较(jiào)小(xiǎo)。债务上限问题可能导致货币市场与债券市(shì)场(chǎng)加大波动(dòng)，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其(qí)直接影(yǐng)响有限。

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