财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产(ch乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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