券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以5选择复句例子十个，选择复句例子5个4亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证选择复句例子十个，选择复句例子5个券营收同比增幅最大(dà)，为106.25选择复句例子十个，选择复句例子5个%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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