大(dà)型(xíng)股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他股(gǔ)票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一(yī)直保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优质资产和现金转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象的要(yào)持(chí)续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地(dì)反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势(shì)头集中(zhōng)在一(yī)个领(l池子为什么被封杀ǐng)域，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也补充道，市场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的(de)周期后期行为，即随(suí)着经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流(liú)向更优质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国(guó)经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xià池子为什么被封杀ng)恶化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增长数(shù)据开始进(jìn)一(yī)步减速(sù)，向(xiàng)负增(zēng)长方向滑去(qù)时，你往(wǎng)往会看到对高质(zhì)量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型(xíng)公(gōng)司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股(gǔ)一直(zhí)受益(yì)于(yú)其他行业的(de)抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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