本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要(yào)系为电网限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑服务(w限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ù)及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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