本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的(de)医恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服务的(de)制(zhì)造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商(shāng恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得(dé)购销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公(g恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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