近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽带动央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础(chǔ)化(huà)工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热点题材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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