5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó临沂是几线城市，临沂是几线城市2023)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经临沂是几线城市，临沂是几线城市2023济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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