美国债务(wù)违约的风险比以(y姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行(xíng)的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意(yì)的是(shì)，即(jí)使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可(kě)能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者(zhě)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛都认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛zuì)后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和(hé)其(qí)他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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