今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基(jī)金。蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样安(ān)积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们(men)的(de)预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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