美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是(shì)美(měi)国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美(měi)国债务(wù)违约下(xià)的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国(guó)政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能20分米等于多少米 20分米等于多少厘米会(huì)发(fā)生什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他(tā)们有可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了(le)一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quà20分米等于多少米 20分米等于多少厘米n)利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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