财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(gū)利率下行，五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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