分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市(shì)场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了(le)更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能(néng)力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金是(shì)指因基金资产规模较大或者投(tóu)资(zī)者人数较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金(jīn)融(róng)机(jī)构或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响的货币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基(jī)金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作日(rì)内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个(gè)交易(yì)日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明确(què)风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这将(jiāng)促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品(pǐn)的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全(quán)产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资(zī)管新(xīn)规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的(de)附(fù)加(jiā)监管要(yào)求，指出(chū)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经营和(hé)投资理念(niàn)，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(kè)户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与(yǔ)危机(jī)应对(duì)等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲(máng)目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)投资(zī)运作指标方面，也需要(yào)满足多项要(yào)求。例(lì)如(rú)，持有一家公司(sī)发(fā)行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银(yín)行发行的(de)金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资(zī)产的规模合计(jì)不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接(jiē)受单一投资(zī)者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基金女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的(de)重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要(yào)影响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现风险事件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力将进(jì女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌n)一步提升(shēng)，将(jiāng)有效(xiào)防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金类(lèi)似的流(liú)动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定(dìng)合理有效的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对(duì)预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可(kě)行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例(lì)如可能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规模(mó)较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他(tā)资管产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的(de)货币(bì)规模基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或(huò)将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货(huò)币市(shì)场基金的资(zī)产安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基(jī)金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提升，未(wèi)来(lái)是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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