本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗olor: #ff0000; line-height: 24px;'>胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度。

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