踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuá1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位n)，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōn1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位g)司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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