在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高(g雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语āo)科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(dōng)吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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