今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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