看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印(伊拉克是不是被灭国了yìn)尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低伊拉克是不是被灭国了，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带(dài)动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最伊拉克是不是被灭国了弱(ruò)的。

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