今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方对(duì)债权(quán)人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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