芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁>·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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