用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净(jìng)利(lì)下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大(dà)增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间(jiān)发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络发布(bù)的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用(yòng)友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势。m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸p>

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被(bèi)套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了(le)定增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌(diē)。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务(wù)企业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服(fú)务企业的(de)信息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务(wù)业务(wù)，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正(zhèng)式(shì)发布了完全基于(yú)互联网架构(gòu)的企业互联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云(yún)产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了(le)第(dì)一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域(yù)服(fú)务(wù)快(kuài)速发(fā)展，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服(fú)务转型取得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却还是没(méi)有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月(yuè)启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供(gōng)高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停(tíng)，反(fǎn)应(yīng)出市场对(duì)用友在高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信心(xīn)的(de)严重不(bù)足，也反应(yīng)了其(qí)在(zài)高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎(hū)可以(yǐ)说是(shì)踏(tà)步不前，净利润(rùn)却(què)大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目(mù)前的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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