本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的研发、设计(jì)和(hé九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发(fā)射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国内军(jūn)方(fā九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ng)客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其(qí)他通(tōng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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