看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今年第二(èr)次(cì)大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(sh二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗àng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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