如果要(yào)论(lùn)二季度迄今，全球股票市场中最为靓丽(lì)的(de)一道“风景线”，那么显然非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势(shì)高开(kāi)逾1％，最高触(chù)及(jí)30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收盘(pán)点(diǎn)位。

嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/22/0cada951f3dc380af5de8fdcce662da7.png" alt="连创33年高位！除了(le)股神青睐 日(rì)股爆发背后还有哪些“秘(mì)诀”？">

　　多(duō)组(zǔ)对(duì)比(bǐ)可以显示出日股今(jīn)年以(yǐ)来的强势：东证指数年(nián)内已(yǐ)累(lèi)计上涨(zhǎng)了(le)逾15％，远远超过了标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追踪日(rì)本股市的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到(dào)二季度迄今(jīn)的短短一个半(bàn)月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股(gǔ)指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨(zhǎng)全球？对(duì)于许多国(guó)际市场的(de)投资者而言，近来提(tí)到日股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑(nǎo)海中第一时间浮现(xiàn)出的(de)，无(wú)疑都(dōu)是“股神”巴(bā)菲特在上月对日本(běn)市场表现出的强(qiáng)烈投资意愿。正(zhèng)是(shì)巴菲特进(jìn)一步(bù)增持了(le)日本五大商社仓位(wèi)，令越来(lái)越(yuè)多的业内人士开始(shǐ)注意到这一全球第三大(dà)经济体(tǐ)的巨大投(tóu)资(zī)机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后(hòu)的成功秘(mì)诀(jué)，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单(dān)！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在(zài)看到的，人(rén)们对日股的(de)前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些(xiē)因(yīn)素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投(tóu)资者目前已经连(lián)续第六(liù)周成为(wèi)了日本股票的净(jìng)买家。在(zài)此期间(jiān)，外国投资者大举涌入(rù)了日股股票和期货市场，净流入逾300亿美元(yuán)，是过去10年最大规模的(de)资金流入之一。

　　根据交(jiāo)易所(suǒ)的数(shù)据，在截(jié)至(zhì)5月12日的最近一周内，海外交易者又净(jìng)买入(rù)了价(jià)值7810亿日元（约合57亿美元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富瑞日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍经济学(xué)”时代初(chū)期(qī)以来，他(tā)就从未见过外国投资者(zhě)对日本如此感(gǎn)兴趣(qù)。

　　在(zài)欧(ōu)美(měi)银行系(xì)统不稳定和(hé)信(xìn)用紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多的海外投资者(zhě)似乎看到(dào)了日(rì)本股市作为避险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票(piào)给人的长(zhǎng)期低迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的日元(yuán)汇率、以及股神巴菲(fēi)特对日本五大商社(shè)的(de)增持，也令不少海外投资(zī)者对投资日本产(chǎn)生(shēng)了(le)更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司(sī)就表示，近来已受到了越(yuè)来越(yuè)多(duō)平时(shí)不(bù)太关(guān)注日(rì)本市场的海(hǎi)外投资者(zhě)的咨询。不(bù)少(shǎo)海外投资者在看到(dào)日本股市的涨幅(fú)超过(guò)美股后，开始调查其中的原因，他们(men)的建仓买入又(yòu)进一步促使股(gǔ)市上(shàng)涨，形成了目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力(lì)挺日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华(huá)尔街资(zī)本也(yě)已相继造访日本(běn)。这些海外(wài)资金有意(yì)复制巴菲特(tè)的策(cè)略，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大商(shāng)社上的加大投资，也存在着在国(guó)际市场上分散投资对象的(de)想法(fǎ)。虽然巴(bā)菲特相信美国的增长潜力，但过(guò)度集(jí)中(zhōng)会产生风险。

　　嘉(jiā)信理(lǐ)财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗报率是在波动性远(yuǎn)低于美国科技股的情况下实现的(de)。这意味(wèi)着日(rì)本股市对美国投资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美(měi)国(guó)债务上限的担(dān)忧可能也刺激(jī)了一(yī)些“末日(rì)准备者”涌入日(rì)本股市，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银行(xíng)分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份报(bào)告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要(yào)标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对(duì)日本(běn)股票维持(chí)超配(pèi)，并(bìng)偏(piān)向银行、金融和(hé)价值股的(de)投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变革

　　当然，在(zài)海外投资者今年(nián)对(duì)日本产生兴趣之前，他(tā)们此前在这(zhè)片“失落地带”曾经历过(guò)长达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令人(rén)失望的低回报。那么这(zhè)一次，即便有着避险和多(duō)元化分散投资(zī)的需求，他们又为(wèi)何铁(tiě)了心一(yī)定要来日(rì)本市场(chǎng)？日(rì)本市场的吸(xī)引力就一定(dìng)远超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不(bù)提日本市场眼下正(zhèng)经(jīng)历的一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本(běn)股(gǔ)市本轮上涨的主(zhǔ)要原因还源(yuán)于治(zhì)理标(biāo)准的提高(gāo)，以及(jí)企(qǐ)业部门推动(dòng)向(xiàng)股东(dōng)返还现金。日本多(duō)年的公司治理(lǐ)改(gǎi)革已开始见(jiàn)效(xiào)，这项改革(gé)最(zuì)初由(yóu)已故前首相安倍晋(jìn)三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本(běn)企(qǐ)业的(de)派息已大幅(fú)增加(jiā)，在截至今年3月的(de)财(cái)年(nián)中，日(rì)本企(qǐ)业宣布的回购规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近(jìn)50％的日本公(gōng)司(sī)资产负债(zhài)表(biǎo)上有净现金，而美国(guó)的(de)这一比例只有20％多一点；东(dōng)证(zhèng)指数成分股(gǔ)公司中约有(yǒu)54％的(de)公司股价低于每股账面价(jià)值，而(ér)标(biāo)普500指数成分股中(zhōng)这一比例仅为7％。单从市净(j嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ìng)率等估值(zhí)指标(biāo)来看，这(zhè)就为日本(běn)股市提供了更(gèng)坚(jiān)实的(de)底部和(hé)更高的上限。

　　今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变股价跌破每股净资产(chǎn)——市净率(lǜ)低于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意识到资(zī)本(běn)成(chéng)本的前提下推进经营并公布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼应的行(xíng)动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式(shì)会(huì)社(shè)推出了力争(zhēng)“早日实现市净率(lǜ)超过1倍”的中期经(jīng)营(yíng)计划和股票回购，股价随(suí)后大涨近4成。清水建设(shè)株(zhū)式会社4月(yuè)下(xià)旬也宣布(bù)了上限200亿日元的(de)股票回购和积(jī)极压缩(suō)政策性持(chí)股的(de)方针，该公司股(gǔ)价(jià)随(suí)后(hòu)上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车(chē)、三菱商事在内的日本龙头企业在近期(qī)公布财报时，也均(jūn)宣布(bù)了新的股(gǔ)票回购计划。不(bù)少分析师预计，到今年5月底，各日本上市公(gōng)司(sī)的回购(gòu)规(guī)模将进一步创下新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛(shèng)首席日本股票策略(lüè)师(shī)Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京证交所）主题正引起许(xǔ)多海外投(tóu)资(zī)者的共鸣(míng)，他们(men)开(kāi)始(shǐ)看到这方面的有利证据。在交易所这(zhè)些变化的推动(dòng)下，许(xǔ)多公司(sī)正在回购股份，厘清经常(cháng)令(lìng)人困惑的(de)交叉持股，并在定期公开会议之前与(yǔ)股(gǔ)东(dōng)进行更密切(qiè)的(de)接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东(dōng)京证交所的鼓励(lì)意味(wèi)着(zhe)“过去(qù)两年(nián)在(zài)这方面发生(shēng)的事情比过去30年还(hái)要多(duō)”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力(lì)表现(xiàn)的最大(dà)单一原因。他(tā)们对提高股本回报率有着(zhe)坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳(wěn)经(jīng)济(jì)

　　最后，日本央(yāng)行目前(qián)依然宽(kuān)松的货币政(zhèng)策和日本相对稳(wěn)健的经(jīng)济基本面，显(xiǎn)然也(yě)对日股(gǔ)的表(biǎo)现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行长植(zhí)田(tián)和男上月(yuè)已走马上任，但日本央行(xíng)暂时仍未改变其大规(guī)模(mó)的(de)货币宽松路线。即便日本通货膨胀(zhàng)率超过了央行2％的目标，但植(zhí)田和男(nán)依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上(shàng)半年还在持续加(jiā)息(xī)，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉(jué)择。继(jì)续宽(kuān)松的日本央行眼下依然(rán)处于能让海(hǎi)外投资者(zhě)放心购买的(de)状(zhuàng)态。

　　日(rì)本宏观(guān)经济的表现目前也(yě)相对更为稳(wěn)健。日本(běn)内阁府17日公布的数据显示，今(jīn)年前(qián)三个(gè)月日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下了近三个季度以(yǐ)来新高。

　　日本(běn)国家旅游(yóu)局表示，受益于中(zhōng)国放宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外国游客人数从此前的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在报告中指(zhǐ)出，考虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲资本支出计划和日本央行持续(xù)宽松等积极因(yīn)素，日(rì)本这(zhè)个(gè)世界(jiè)第(dì)三(sān)大经济体(tǐ)的前景十分强劲(jìn)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，从(cóng)经济合作与发(fā)展组织的经济前景指数(shù)来看，日(rì)本目前是七(qī)国集团中唯一一个超过临界线100的(de)。

　　日本第(dì)三大在线经纪商(shāng)Monex的(de)首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业(yè)的业绩似乎相当(dāng)不错，重要的汽(qì)车行业(yè)预计利(lì)润将(jiāng)增长。以内(nèi)需(xū)为导向的(de)企业正受益(yì)于入境游增长的(de)前(qián)景，而(ér)大(dà)型银行也获得了(le)丰厚的收益。预计(jì)日(rì)本(běn)股市到今年(nián)年底将进一步(bù)上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认(rèn)为，日本(běn)股市(shì)今年(nián)的涨势或(huò)将延(yán)续下去，因盈利增长、股票回购和估值仍(réng)处于(yú)低位吸引了买(mǎi)家，巴(bā)菲特(tè)的(de)认可、公(gōng)司治理的改善均提振了市场(chǎng)，而企业财(cái)报的不(bù)俗表现或(huò)有望(wàng)成为(wèi)最新的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗