近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相对(duì)居(jū)前，而基础化(huà)工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面幅居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位(wèi)人(rén)气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(có睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ng)资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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