金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交(jiāo)易所交易(yì)的白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全(quán)球总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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