5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗标的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一(yī)数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初(chū)便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策(cè)略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林(lín)新(xīn)建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期(qī)末持股数(shù)量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后，目(mù)前(qián)行(xíng)业政(zhèng)策环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科(kē)之外的教育领域业(yè)务基(jī)础扎(zhā)实(shí)，原有(yǒu)的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安全(quán)边(biān)际。在过去几(jǐ)个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末(mò)，高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款继(jì)续(xù)保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要接(jiē)近(j鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗ìn)零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博(bó)弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰(yǎng)之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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