大(dà)家好(hǎo)，转眼假期就结束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区(qū)都没出一直在(zài)加班，这个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内旅(lǚ)游(yóu)消费(fèi)爆了，而海外有(yǒu)爆(bào)了，不过是爆(bào)雷。按(àn)照惯例，我们梳理一下(xià)重大(dà)消息，以及券商老(lǎo)师(shī)们的最(zuì)新看法。

　　五(wǔ)一大事件(jiàn)

　　1、中央政治(zhì)局(jú)会议定(dìng)调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经(jīng)济工(gōng)作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主持会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来，在(zài)以习近平同志为核心(xīn)的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各(gè)地区各部(bù)门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情防控和经(jīng)济社会(huì)发展，更好(hǎo)统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会(huì)全面(miàn)恢(huī)复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠前(qián)协(xié)同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力(lì)得(dé)到缓解，经济增长好于(yú)预(yù)期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济发(fā)展呈(chéng)现回(huí)升向(xiàng)好态势(shì)，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申(shēn)对刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房(fáng)需求(qiú)的支(zhī)持(chí)，强调做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳健康(kāng)发展。同(tóng)时(shí)，会(huì)议(yì)还提出，在超大特(tgta5怎么切换角色è)大城市积极稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局(jú)消(xiāo)息，4月份，制(zhì)造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于临界点，制造业景气(qì)水平回(huí)落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的(de)美国第一共和(hé)银行终究(jiū)还(hái)是没能逃脱倒闭并被接管(guǎn)收(shōu)购的命运。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中(zhōng)心(xīn)测算(suàn)，全国国内旅游出游(yóu)合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按(àn)可(kě)比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据(jù)俄新社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌(wū)克兰试(shì)图用无人(rén)机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆林宫，俄军方和特种部(bù)队及时采取(qǔ)行(xíng)动，并(bìng)使用电子对抗系统(tǒng)，使这两(liǎng)架无人机出现异(yì)常，未(wèi)能达(dá)到(dào)袭击目的(de)。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭击受(shòu)伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人(rén)员伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试图发(fā)动(dòng)袭击(jī)时普京不在克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表(biǎo)示，普京3日在(zài)位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加(jiā)廖沃(wò)官(guān)邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表示，俄(é)方保留在合适的时间和地点采取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄(é)新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科(kē)自(zì)当日起禁止放飞(fēi)无(wú)人机(jī)，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表示(shì)，这一(yī)决定是为(wèi)了防(fáng)止未(wèi)经授(shòu)权使用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的(de)工作。

　　据法新社当地时间3日(rì)报道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有(yǒu)参与”对克(kè)里姆林宫的无(wú)人机袭击(jī)。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报(bào)》网(wǎng)站消息(xī)，针对(duì)无人机(jī)试图袭击俄(é)罗斯克里姆林(lín)宫一(yī)事(shì)，乌总统新(xīn)闻秘(mì)书谢尔盖(gài)？尼基福罗表示(shì)，乌方(fāng)没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米(mǐ)哈伊(yī)尔(ěr)·gta5怎么切换角色谢列梅特(tè)接受该媒体(tǐ)采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄军(jūn)对(duì)乌克兰总统泽连斯(sī)基位于(yú)基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击(jī)，作为(wèi)对乌(wū)方企(qǐ)图使用(yòng)无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券商最(zuì)新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五(wǔ)月(yuè)行(xíng)情

　　4月(yuè)A股经历了AI主(zhǔ)题(tí)行情(qíng)诱发(fā)的(de)过度(dù)博(bó)弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部(bù)环境相比4月继续不断改善，投资(zī)者对经济的预期将在微(wēi)观体验、宏观(guān)数据、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失(shī)衡(héng)趋向平稳，市场依然处于全(quán)年(nián)第二个关(guān)键做多(duō)窗口，财(cái)报季(jì)结束后，市场将步(bù)入业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚持(chí)高切低，关注上半(bàn)年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振市(shì)场信心，扩内需仍是着(zhe)力重点(diǎn)，政策预期回归理性(xìng)，经济(jì)内生动(dòng)能稳(wěn)步修(xiū)复，并将得到同比和(hé)高频(pín)数(shù)据验证；外部(bù)流动性拐点明确(què)，美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十分有限。其(qí)次，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特(tè)征明显，全年逐(zhú)季改善的趋势显现，其中行(xíng)业的结构性亮点日益清晰，经济预(yù)期5月(yuè)将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯(hāng)实市(shì)场上行基础。最后，预计5月(yuè)A股仍处(chù)于今年(nián)第二个关键做多窗(chuāng)口中，并将(jiāng)步入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配(pèi)置上，建(jiàn)议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医(yī)药、数字(zì)经济(jì)和“一带一路”板块中(zhōng)有(yǒu)业绩亮点的品种，以及(jí)其他(tā)板块中一季度业绩明显改善，且(qiě)在二季度(dù)有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场显(xiǎn)现相对(duì)韧性

　　中(zhōng)金策(cè)略团(tuán)队(duì)5月3日表示，节后A股(gǔ)有望相比全球(qiú)市场(chǎng)显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策有(yǒu)望(wàng)延续(xù)稳中求进基(jī)调(diào)。2）上市公司(sī)业(yè)绩低迷期已(yǐ)过(guò)。3）海(hǎi)外(wài)风险需要(yào)密切(qiè)关注(zhù)，如若应(yīng)对得(dé)当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上(shàng)述因素结合当(dāng)前A股(gǔ)市场(chǎng)整体估值水平不高仍(réng)处于历(lì)史中低位，A股节(jié)后两个交(jiāo)易日虽受节(jié)假期间(jiān)的事件性因素影响可能有(yǒu)所(suǒ)波动，但对后市整体表现不(bù)用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会(huì)仍(réng)大(dà)于风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一(yī)季度全A营收(shōu)增速等指标(biāo)仍在探(tàn)底，五(wǔ)一(yī)出行恢(huī)复(fù)亮(liàng)眼，但制(zhì)造业PMI已露(lù)出疲态，海(hǎi)外处于(yú)多事之秋，高(gāo)利率环境下美(měi)国银行(xíng)风险(xiǎn)事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场处于再平衡(héng)期，低位把(bǎ)握再布(bù)局机会(huì)；短期(qī)结构上关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻找景气稳(wěn)定(dìng)或好于预(yù)期(qī)方(fāng)向，中期线(xiàn)索(suǒ)在于科技周期(qī)与(yǔ)复(fù)苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关(guān)注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历(lì)史，这次(cì)牛市第(dì)一波(bō)上涨的结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初期类(lèi)似春(chūn)天，市(shì)场有(yǒu)所反复很正(zhèng)常，短期(qī)政策和业绩因素影响下，行业(yè)或更均衡。③数字经济(jì)是全年主线，后续或依(yī)据基本面去伪(wěi)存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率(lǜ)已经(jīng)回归 | 民生策(cè)略

　　往(wǎng)后(hòu)看，核心资(zī)产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被海外逐级放(fàng)大的(de)宏观波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们的资源(yuán)+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建议(yì)以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通(tōng)胀(zhàng)逻辑(jí)的回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源(yuán)类企业(yè)（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展现出成为未来经济增长新动(dòng)能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前(qián)后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去13年(nián)（2010-2022），五(wǔ)一节后市场(chǎng)上涨概率(lǜ)较节前(qián)明显提升。以全A指数为(wèi)代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个(gè)月上涨概率(lǜ)则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全(quán)球大类资产(chǎn)波动(dòng)以及(jí)背(bèi)后(hòu)释(shì)放的信号

　　国内(nèi)复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后大类资产表现(xiàn)来看(kàn)，全球(qiú)主要权(quán)益市(shì)场及原油(yóu)等大宗商品走弱(ruò)，美债(zhài)收(shōu)益率下行，黄金价格走强，表(biǎo)明(míng)海外市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有(yǒu)所升温(wēn)。美(měi)欧一季度经济增速不及(jí)市(shì)场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和(hé)两党债务上限博弈使(shǐ)得海外风险偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务(wù)消费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明(míng)国(guó)内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政治(zhì)局会议强调(diào)“当(dāng)前经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要(yào)是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上(shàng)行(xíng)将支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移。结构上，政治(zhì)局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能发展”，全(quán)球产业催化和(hé)国内政(zhèng)策驱动(dòng)的(de)数字(zì)经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体是震荡下行的(de)，是去年底熊市结束后，指数的第(dì)一次长时间(jiān)回撤，可以类比历史上牛市(shì)第(dì)一年中的战(zhàn)术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次(cì)战(zhàn)术性(xìng)回(huí)撤，时(shí)间约2个月，起始和(hé)结束的拐(guǎigta5怎么切换角色)点，均(jūn)与高频(pín)经济指标和(hé)预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由于经济比2016年(nián)弱很(hěn)多，所以主跌阶段(duàn)完成后还出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整体(tǐ)回撤持(chí)续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的(de)表现，均表明资本(běn)市场对经济的(de)判新(xīn)偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经(jīng)济回升(shēng)可能不会持(chí)续太久，或者(zhě)至少Q2可能不会(huì)持续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份确实出(chū)现(xiàn)了较为明(míng)显的下(xià)降。这一下降背(bèi)后(hòu)我们认为可能主要有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性回落；（2）根(gēn)据历史经(jīng)验，疫(yì)情(qíng)后第一(yī)个季(jì)度经济数(shù)据最容易恢复，4月(yuè)开始(shǐ)经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外(wài)经济(jì)担(dān)心等(děng)因素，可能(néng)会让4-5月的(de)经济(jì)数据(jù)很难超(chāo)预期。由(yóu)此导(dǎo)致这(zhè)一次(cì)市场的战术调(diào)整虽然可能已经完(wán)成大部分，但(dàn)由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大切(qiè)换”

　　我们(men)或(huò)已正站在新一轮(lún)牛(niú)市起点之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了长期的坦(tǎn)途，把握“上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企+科创(chuàng)50赛道大(dà)切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长(zhǎng)端(duān)利率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦(cā)、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明确(què)：经济温和复(fù)苏、美联储年内结束加息、A股市场估(gū)值极低、产业(yè)趋势明确、机构赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长做短，如何(hé)应对短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上证50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后(hòu)续(xù)将发行、迎(yíng)来增量资金行(xíng)情，高股息组合在(zài)经济偏弱、利(lì)率下行环境下(xià)获取超(chāo)额(é)收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高(gāo)股息央国(guó)企见(jiàn)正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现机(jī)构(gòu)赛道的第五次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明显调(diào)整，是进一步加配的良机(jī)，其中(zhōng)以科创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能够在(zài)5月完成最后(hòu)一(yī)次加息，中(zhōng)美(měi)摩擦(cā)有(yǒu)所缓和，将极大地利于(yú)新(xīn)兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创(chuàng)再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 gta5怎么切换角色