自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全siki老师是哪个大学的？市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiàosiki老师是哪个大学的？)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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