用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持(chí)续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(tóng)步(bù)大增、股价(jià)大涨的(de)同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三年(nián)下(xià)滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第(dì)一季度报告，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三(sān)年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年股价大(dà)跌前，用(yòng)友网络在(zài)股价(jià)相(xiāng)对高点(diǎn)进(jìn)行了(le)定增(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编zēng)融资。此次定(dìng)增吸(xī)引了不(bù)少机(jī)构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之后(hòu)，用(yòng)友网络发布的(de)2021年业(yè)绩明显不及市场预期(qī)，2红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业绩更是连续(xù)爆雷(léi)：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网(wǎng)络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十(shí)大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件(jiàn)服(fú)务企业的(de)会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云(yún)服务业务(wù)，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营全(quán)球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财(cái)务(wù)云(yún)、人力云等云产品得到(dào)逐步发展(zhǎn)，各(gè)领(lǐng)域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历(lì)了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的(de)规(guī)模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公(gōng)司业(yè)务(wù)占(zhàn)比(bǐ)来看，用友网络云服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，已成为公司主要(yào)收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅为(wèi)自用，并不(bù)一定会面向外部(bù)市场提供(gōng)高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信(xìn)心的(de)严重不足，也反应了其在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利润也(yě)在同(tóng)时逐(zhú)年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在(zài)此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌(diē)，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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