财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确(què)主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易(yì)日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重(zhòng)。北向(xiàng)资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入(rù)的态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十美女脱了个精光露出奶囗和尿囗连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新美女脱了个精光露出奶囗和尿囗能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够(gòu)清晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收(shōu)益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出(chū)现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估(gū)”品(pǐn)种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利(lì)与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近(jìn)一(yī)周回(huí)报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同(tóng)样如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月(yuè)经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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